Finanzmarktrisiken durch ETFs und Closet Indexing.

Eine empirische Analyse des deutschen Aktienmarktes.

Autori

• Philipp Bunnenberg

Parametri

• 287 pagine
• 11 ore di lettura

• Business & Management
• Commercio

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Die Arbeit ist ein Beitrag zu einer grundlegenden Diskussion der Kapitalmarktforschung, dem messbaren Erfolg »aktiver vs. passiver« Investmentstrategien. Der Autor setzt sich kritisch mit den wesentlichen Anlagestrategien und Modellen für Indexprodukte auseinander und beleuchtet zugleich Closet Indexing bei aktiv gemanagten Investmentfonds. Das Ergebnis zeigt, dass Closet Indexing nicht nur sporadisch auftritt, sondern eine weit verbreitete Anlagestrategie in vielen vermeintlich aktiv gemanagten Aktieninvestmentfonds ist. Die Diskussion um angemessene Gebühren für aktives oder passives Fondsmanagement betrifft die Frage nach einer adäquaten Leistungsbewertung, einer risikoadjustierten Performancemessung als Grundlage für finanzielle Anreize von Fondsgesellschaften. Die Arbeit ist ein Beitrag zu einer grundlegenden Diskussion der Kapitalmarktforschung, dem messbaren Erfolg »aktiver versus passiver« Investmentstrategien. Der Autor setzt sich kritisch mit den wesentlichen Anlagestrategien und Modellen für Indexprodukte auseinander, aber auch mit bekannten Studien zur Regulierungspraxis zwecks Eindämmung des Closet Indexing bei aktiv gemanagten Investmentfonds. Das Ergebnis dieser Forschungsarbeit wirft ein neues Licht auf Closet-Indexing-Aktivitäten der analysierten europäischen UCITS-Vehikel. Closet Indexing tritt nicht wie allgemein angenommen nur sporadisch auf, sondern ist eine weit verbreitete Anlagestrategie in vielen vermeintlich aktiv gemanagten Aktieninvestmentfonds. Inhaltsverzeichnis 1. Einleitung Motivation, Problemstellung und Zielsetzung Gang der Untersuchung 2. Finanzmarkttheoretische Einordnung aktiver und passiver Kapitalanlagestrategien Begriffsbestimmung und Abgrenzung aktiver und passiver Kapitalanlagestrategien Performancevergleich aktiver und passiver Kapitalanlagestrategien Closet Indexing bei aktiv gemanagten Investmentfonds Relevanz des Benchmark-Konzeptes Portfoliotheorie, Kapitalmarkttheorien und die Verhaltensökonomie 3. ETFs als Instrument der passiven Kapitalanlage Die Entwicklung des ETF-Marktes Geschäftsmodelle von Kapitalverwaltungsgesellschaften und Indexanbietern im Wandel Die Funktionsweise von ETFs Physische vs. synthetische Replikation: Methoden des Indextrackings Alternativen zu Plain-Vanilla-Aktien-ETFs Rating von ETFs 4. Empirische Untersuchung von ETFs und Closet Indexing aktiver Investmentfonds am deutschen Aktienmarkt Closet Indexing Literature Review Thesen- und Hypothesenentwicklung Der deutsche offene Investmentfondsmarkt Datenbasis Empirisches Untersuchungsdesign Analyse der ETFs am deutschen Aktienmarkt Analyse von Closet Indexing am deutschen Aktienmarkt 5. Ausblick: mögliche systemische Risiken auf ETF-Märkten und die Regulierung von UCITS Liquiditätsrisiken und ETFs als Volatilitätstreiber Flash Crashes und Fire Sales Regulierung von UCITS 6. Resümee Zusammenfassung und Einordnung der zentralen Ergebnisse Handlungsempfehlungen, Limitationen und Ansätze zur weiteren Forschung Anhang Literaturverzeichnis

Lingua: Tedesco

Pubblicato: 2022

(In brossura)